　　春節(jié)后焦炭焦煤大幅低開后有所回升，焦炭2005合約上漲5.71%%，焦煤2005合約上漲3.91%。由于地方煤礦復(fù)產(chǎn)延遲，全國(guó)范圍在產(chǎn)煤礦996處、產(chǎn)能26.5億噸/年，煤礦產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)率僅63.8%，且汽運(yùn)受限，短期造成煉焦煤供給緊張，支撐煤焦期貨上漲。

　　從基本面來(lái)看，上周國(guó)內(nèi)鋼廠高爐產(chǎn)能利用率繼續(xù)小幅下降，樣本焦化企業(yè)平均產(chǎn)能利用率下降幅度超過(guò)高爐。鋼廠及焦化企業(yè)煉焦煤總庫(kù)存大幅下降，部分焦化企業(yè)因煉焦煤庫(kù)存不足限產(chǎn)20-50%。截止于2月14日，下游鋼材社會(huì)庫(kù)存大幅上升約259萬(wàn)噸，鋼材庫(kù)存累積遠(yuǎn)超過(guò)去年同期水平，受疫情影響，下游工地復(fù)工不足三成，鋼廠及貿(mào)易商均承受著和極大的庫(kù)存壓力。

　　從前十大主力持倉(cāng)情況來(lái)看，上周收盤焦炭2005合約凈空持倉(cāng)小幅上升至350手左右；焦煤2005合約凈空持倉(cāng)大幅下降至1600手左右。焦炭2005合約多空排名第一是中信席位，多空排名第二的是永安期貨，永安空頭席位持倉(cāng)小幅上升至6800手左右。永安席位位列焦煤多空第一，其中空頭席位持倉(cāng)小幅上升至9300手左右。

　　煉焦煤港口庫(kù)存仍處高位，焦炭港口庫(kù)存則繼續(xù)下降，短期受煤礦復(fù)產(chǎn)延遲，煤焦去庫(kù)存較為理想。近期部分鋼廠、焦化廠均因?yàn)榈缆贩怄i，原料到貨情況不理想，不得不減產(chǎn)。目前短流程鋼廠停工，但是長(zhǎng)流程鋼廠仍不太愿意關(guān)停高爐，短期煤焦需求尚可，后期需重點(diǎn)關(guān)注地方煤礦復(fù)產(chǎn)情況，在煤礦沒(méi)有充分復(fù)產(chǎn)前煤焦仍可能強(qiáng)于鋼礦。

　　二.期現(xiàn)價(jià)差

　　日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格維持2050元/噸，14日收盤焦炭主力2005合約基差為168.5元/噸左右，14日收盤焦煤主力2005合約基差163元/噸左右。(與外蒙煤交割品價(jià)差)

　　三.現(xiàn)貨市場(chǎng)情況

　　近期國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，各地區(qū)焦企因原料不足限產(chǎn)，其中山西焦化廠限產(chǎn)比例在30-50%。，上周港口焦炭庫(kù)存繼續(xù)下降，焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)。國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行，山西民營(yíng)礦復(fù)產(chǎn)緩慢，臨汾、呂梁等地主焦煤供應(yīng)緊張。京唐港澳洲焦煤(A9、V26、S0.4、CSR65)價(jià)格上漲55至1455元/噸，蒙古煉焦煤(A10、V27、S0.7、CSR66)港口價(jià)格上漲50至1430元/噸，蒙煤口岸暫停通關(guān)。

　　四.基本面情況

　　上周焦炭四大港口庫(kù)存小幅下降8.5萬(wàn)噸至285.5萬(wàn)噸，港口汽運(yùn)略有好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商以出貨為主，庫(kù)存繼續(xù)下降；煉焦煤港口庫(kù)存上升2萬(wàn)噸至565萬(wàn)噸，海運(yùn)煤價(jià)格大幅上漲，成交一般，港口通關(guān)不暢。節(jié)后鋼廠及焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存大幅下降，以消耗庫(kù)存為主。目前焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)，需重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)煤礦復(fù)產(chǎn)、汽運(yùn)通行變動(dòng)

　　下游方面，上周鋼材社會(huì)庫(kù)存上升約259.17萬(wàn)噸，鋼材庫(kù)存累積明顯超過(guò)往年同期水平，鋼廠廠庫(kù)同樣大幅累積，導(dǎo)致部分鋼廠主動(dòng)限產(chǎn)，上周全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率下降3.07%至74.7%。節(jié)后鋼廠利潤(rùn)小幅下降，鋼廠盈利率74.85%，部分鋼廠因限產(chǎn)噸鋼成本大幅上升，若鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌的話可能會(huì)對(duì)高爐進(jìn)行停產(chǎn)檢修。